Программа эскроу Ripple
Механика и история 55 миллиардов XRP, которые Ripple заблокировала в ончейн-эскроу в декабре 2017 года.
Что было создано
В декабре 2017 года Ripple поместила 55 миллиардов XRP — более половины от общего предложения в 100 миллиардов XRP — в серию контрактов эскроу внутри леджера. Это был не единый эскроу, а последовательность из 55 отдельных контрактов, каждый из которых удерживает до 1 миллиарда XRP, устроенных так, чтобы высвобождаться по скользящему ежемесячному графику: один контракт становится доступным для высвобождения в первый день каждого месяца.
Почему Ripple сделала это
До появления программы эскроу очень крупные запасы XRP у Ripple и её возможность продавать их по собственному усмотрению были существенным источником рыночной неопределённости — рынок не имел способа узнать, сколько XRP, исходящего от Ripple, может войти в обращение и когда. Программа эскроу была разработана именно для решения этой проблемы: закрепив график высвобождения в самом протоколе, а не в обещании, Ripple сделала своё максимально возможное ежемесячное влияние на предложение прозрачным, проверяемым ончейн кем угодно и невозможным для одностороннего ускорения.
Как на самом деле работает ежемесячное высвобождение
Когда наступает дата высвобождения контракта, его XRP не сбрасывается автоматически на рынок — он становится доступен Ripple, которая затем решает, сколько реально продать, а сколько вернуть обратно в эскроу на более позднюю дату. На практике Ripple регулярно помещала значительную часть каждого высвобожденного транша обратно в новые контракты эскроу далее по графику, а значит, фактическое чистое новое предложение, поступающее в обращение каждый месяц, как правило, было значительно ниже максимального потолка в 1 миллиард XRP.
Прозрачность по замыслу
Поскольку контракты эскроу и условия их высвобождения являются нативными объектами леджера, любой может независимо проверить через блок-эксплорер, сколько именно XRP сейчас заблокировано в эскроу Ripple, когда разблокируется следующий транш и что Ripple делает с каждым высвобождением, не полагаясь на доверие к раскрытию информации компанией или пресс-релизу. Это прямая, практическая иллюстрация более широкого тезиса из статьи XRP vs. XRPL vs. Ripple: запасы XRP и поведение Ripple ограничены тем же открытым, проверяемым леджером, что и у всех остальных.
Значение для дела SEC
Обусловленные эскроу, публично запланированные продажи XRP компанией Ripple были одной из категорий продаж, рассмотренных в судебном процессе SEC против Ripple, в рамках более широкого вопроса о том, какие из различных каналов продажи XRP Ripple представляли собой незарегистрированное предложение ценных бумаг, а какие нет.