On-Demand Liquidity(ODL)

RippleのODL製品が、国際送金における事前資金提供口座を排除するために、XRPをブリッジ通貨としてどう活用しているかを解説します。

**On-Demand Liquidity(ODL)**は、Rippleの決済提供の中で、実際にXRPをブリッジ資産として使用し、リアルタイムで通貨間の価値を移動させる特定の部分です。

問題:事前資金提供口座

従来の国際送金では、例えば米ドルからフィリピンペソに送金したい決済プロバイダーは、通常、あらかじめ現地口座(「ノストロ」口座)にペソのプールを保有し、そこから支払う必要があります。事業が展開するすべての通貨コリドーでこうした事前資金提供口座を維持することは、他の生産的な用途に使えたはずの大量の資本を固定化してしまいます。

ODLが事前資金提供の必要性をどう排除するか

事前資金提供されたペソを保有する代わりに、ODLを使う決済プロバイダーは次のことができます。

決済が開始される瞬間に米ドルをXRPに変換する。
そのXRPをXRPレジャー上で送信する — レジャークローズごとに数秒で決済され — 受信側のマーケットメーカーや取引所に届ける。
そのXRPを即座にフィリピンペソに変換し、受取人に支払う。

通貨AからXRP、そして通貨Bへという往復全体は、基盤となるXRPLの取引が決済されるのとほぼ同じ数秒以内に完結します。つまり、決済プロバイダーは、送金先通貨ごとに個別に資金提供された口座を維持するのではなく、XRPを保有する(あるいは一瞬だけ触れる)だけで済みます。

なぜこれが商業的に重要なのか

多くの通貨コリドーで事業を展開する決済プロバイダーにとって、何十もの事前資金提供されたノストロ口座を必要としないことで解放される資本は、かなりの規模になりえます — この資本効率性の議論が、銀行や送金事業者に対するRippleのODLの中心的な売り込みでした。

実世界での利用と挫折

ODLの最もよく知られたパイロットパートナーはMoneyGramで、2019年に国際送金フローの一部でODLの利用を開始しました。このパートナーシップは2021年に終了し、MoneyGramはSECによるRippleへの提訴が生み出した不確実性を要因の一つとして挙げました — これは、法的手続き(詳細はSEC v. Ripple Overviewを参照)が、その最終的な結果とは独立して、Rippleの主力XRPベース製品ラインに実質的な商業的影響を与えたことを示す具体的な例です。

DEXとの関係

内部的には、ODLは、あらゆるXRPLユーザーがアクセスできるのと同じ板注文型の分散型取引所(そして2024年以降はAMM)に依拠しています — Rippleの役割は、機関がこのインフラを大規模かつ確実に実務で利用できるようにするためのソフトウェア、ビジネス関係、流動性パートナーシップを提供することであり、他の誰にも利用できない独自の変換メカニズムを提供しているわけではありません。