XRP対CBDC

XRPのような分散型でパーミッションレスな資産が、中央集権的に発行されるデジタル通貨と根本的にどう異なるかを解説します。

中央銀行デジタル通貨(CBDC)は、Rippleが両方の分野で商業的に活動しているため(詳細はCentral Bank Digital Currencies and Rippleを参照)、XRPと並んで論じられることがありますが、この2つは根本的に異なる種類の資産であり、根本的に異なるガバナンスモデルの上に構築されています。

	XRP	典型的なCBDC
発行者	誰もいない — 2012年のジェネシス時点で固定供給量が作成された	発行を管理する、該当国の中央銀行
ネットワークの種類	オープン、パブリック、パーミッションレス — 誰でも取引したりバリデーターを運用したりできる	通常、中央銀行と認可された当事者によって管理される、プライベートでパーミッションドなレジャー
価値	公開市場で自由に変動する	設計上・法律上、発行国の公式通貨に1対1でペッグされる
ガバナンス	アメンドメントプロセスを通じて独立したバリデーター間に分散	発行する中央銀行によって完全に管理される
主要な目的	汎用の暗号資産、および決済のブリッジ通貨	国家の公式通貨のデジタル形態、および金融政策のツール

なぜこの比較がそもそも生じるのか

RippleのCBDCプラットフォーム事業は、パブリックなXRPレジャーに関連する技術を使用しており、Rippleは、自社のプラットフォーム上に構築されたCBDCが、最終的にパブリックなXRPLと相互運用し、CBDC間決済のブリッジ資産としてXRPを使用する可能性のあるアイデアを示唆してきました。これは、XRP自体が何らかの形でCBDCに「なる」、あるいは直接CBDCとして採用されるかもしれないという、一部の公的な混乱を招いてきました — これは、技術やいかなる現行のCBDCプログラムについても、正確な特徴づけではありません。

なぜXRPはCBDCになりえないのか

定義上、CBDCは中央銀行によって発行・管理されなければなりません。XRPはいかなる政府や中央銀行によっても発行されておらず、誰も管理していない固定供給量を持ち、オープンな分散型パブリックネットワーク上で稼働しています — これらはいずれも、中央銀行が自らの公式デジタル通貨を管理するために必要な方法とは相容れません。ある中央銀行がXRP自体を自国のCBDCとして採用するということは、金融統制を完全に放棄することを意味し、これまで検討されたどの中央銀行も、それを行った、あるいは行うことを提案したことはありません。

より正確な捉え方

より正確な関係性は次のとおりです。RippleはXRPとは別に、中央銀行にCBDCインフラソフトウェアを販売しており、最終的にそのインフラとパブリックなXRPレジャーとの間の相互運用性のブリッジを構築することに関心を示してきました — これは潜在的な将来の統合であり、現在の現実ではなく、「中央銀行がXRPを採用している」ことと同じではありません。

もし実現するとしたら、実際の相互運用性はどのようなものになりうるか

もしXRPをブリッジ資産として使う、CBDC間、あるいはCBDCとパブリックレジャー間の相互運用性が最終的に展開されるとすれば、それはおそらく既存のOn-Demand Liquidityモデルに似たものになるでしょう — XRPは、CBDCがXRPをベースレイヤーとして何らかの形で統合したり依存したりするのではなく、それ以外は別個の2つの通貨システムの間の純粋な決済ブリッジとして、一時的に、数秒間だけ使用されます。